التخطي إلى المحتوى


© Reuters.

Investing.com – بعد عام صعب مليء بالرياح المعاكسة الصعبة، ينهي سوق الذهب عام 2022 على ارتفاع في منطقة محايدة تقريبًا عند حوالي 1,800 دولار للأوقية.

يتطلع المعدن الثمين إلى إنهاء العام بانخفاض أقل من 2٪، مما يجعله أحد أفضل الأصول أداءً، بعد مباشرة. بينما تتراكم المعنويات الصعودية في السوق، يحذر بعض المحللين المستثمرين من أنهم عليهم التحلي بالصبر في عام 2023.

على الرغم من أنه من المتوقع أن يستمر سوق الذهب في التفوق على معظم فئات الأصول في العام الجديد، إلا أن بعض البنوك الكبرى ومحللي السلع الأساسية لا يتوقعون أن يشهد ارتفاعًا كبيرًا حتى النصف الثاني من العام. في الوقت الحالي، من المتوقع أن تظل في المنطقة المحايدة عند حوالي 1,800 دولار للأوقية.

يمكن أن تستمر الظروف التي أثقلت كاهل الذهب لمعظم العام، وخاصة موقف السياسة النقدية العدوانية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، سارية خلال النصف الأول من عام 2023 على الأقل.

في آخر اجتماع للسياسة النقدية لعام 2022، توقع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يصل سعر الفائدة على الصناديق الفيدرالية إلى ذروته فوق 5 ٪ في عام 2023. وتوجت التوقعات المحدثة للبنك المركزي بالسنة التي شهدت دورة تشديد صارمة منذ عام 1981 حيث ارتفع التضخم إلى أعلى مستوى في 40 عامًا.

على الرغم من انخفاض التضخم عن أعلى مستوياته في الصيف، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن مهمة البنك المركزي لم تنته بعد.

وقال في مؤتمر صحفي عقد في 14 ديسمبر “إننا لسنا في موقف مقيد بما يكفي حتى مع تحرك اليوم … سنصل إلى تلك النقطة، وبعد ذلك سيكون السؤال، إلى متى سنبقى هناك؟ وهناك رأي قوي في اللجنة بأننا سنبقى يجب أن نبقى هناك حتى نكون واثقين حقًا من أن التضخم ينخفض بطريقة مستدامة، ونعتقد أن ذلك سيكون بعض الوقت، “.

بينما يواصل الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ موقف صارم بشأن التضخم، يلاحظ الاقتصاديون أن البنك المركزي يقترب من نهاية دورة التضييق، وهو ما قد يكون مفيدًا للذهب.

الذهب إلى 2000 دولار

يتطلع بنك أوف أمريكا (NYSE:) إلى أن ينهي بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة التضييق في مارس ويرى أن أول خفض لسعر الفائدة سيكون بحلول نهاية عام 2023.

في هذه البيئة، قال مايكل ويدمر، استراتيجي السلع في بنك أوف أمريكا، إن أسعار الذهب ستشق طريقها إلى 2,000 دولار للأوقية.

يتوقع محللو السلع في كومرز بنك أيضًا أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بحلول نهاية العام. ومع ذلك، أضافوا أنه على المدى القصير، قد تواجه أسعار الذهب صعوبة إلى أن يتكيف المستثمرون مع مستوى الفائدة النهائي الجديد فوق 5٪.

وقال محللو البنك الألماني “بعد ما يُتوقع أن يكون آخر رفع لأسعار الفائدة في مارس، من المرجح أن تتبعه فترة من استقرار الفائدة دون تغيير قبل أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي مرة أخرى في نهاية عام 2023 في ضوء الاقتصاد الضعيف وانخفاض التضخم. من ناحية أخرى، لم نتوقع هذا بعد. وبمجرد أن يتبنى بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الرأي أيضًا، يجب أن يرتفع مرة أخرى”

“يجب أن يكون هذا هو الحال في النصف الثاني من العام المقبل، لأنه بحلول ذلك الوقت، سيكون التضخم قد انخفض بدرجة كافية وسيكون الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود منذ بداية العام. كما سيكون سعر الذهب مدعومًا بضعف الدولار الأمريكي الذي توقعه محللو العملات لدينا.”

يرى كومرز بنك أن سعر الذهب سترتفع إلى 1,850 دولارًا بنهاية عام 2023.

إلى أي مدى يمكن أن تنخفض أسعار الذهب في عام 2023؟

على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي بدأ يبطئ وتيرة رفع أسعار الفائدة، إلا أنه سيواصل تشديد سياسته النقدية في العام الجديد، مما يحد من اهتمام المستثمرين بالذهب.

ومع ذلك، قال العديد من المحللين إن المعدن الثمين يبني أساسًا جديدًا من المتوقع أن ترتفع الأسعار منه. يرى العديد من المحللين أن أسعار الذهب تحافظ على الدعم فوق 1,600 دولار للأوقية.

قال دوجلاس جروه، كبير مديري المحفظة في سبروت لإدارة الأصول، في مقابلة حديثة مع كيتكو نيوز، إن تغيير الاتجاهات الاقتصادية قد يعني أن العالم سيمر بفترة تضخم أعلى.

وأضاف أنه من غير المرجح أن يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2٪ وأن بيئة التضخم المرتفعة هذه ستكون إيجابية على المدى الطويل للذهب حيث يتطلع المستثمرون إلى حماية قوتهم الشرائية.

أوضح جروه أن التحول العالمي للطاقة الذي يدفع الطلب على السلع الخام مثل النحاس، والدول التي تطور سلاسل التوريد المحلية الخاصة بها، سيبقي أسعار المستهلكين مرتفعة في المستقبل المنظور.

وقال “لقد تغيرت البيئة الجيوسياسية وسنرى اتجاه العولمة ينعكس في السنوات القليلة المقبلة”. “إعادة التصنيع إلى الغرب والتحول العالمي للطاقة لن يتم حله في عام 2023. سوف يتطلب الأمر الكثير من المال لمعالجة هذه القضايا وسيؤدي ذلك إلى إبقاء التضخم مرتفعًا خلال السنوات القليلة المقبلة.”

تعتبر تي.دي سيكيوريتيز من بين أكثر المؤسسات تشاؤمًا بشأن الذهب في عام 2023. ويرى البنك الكندي أن المعدن الثمين سينخفض إلى 1,575 دولارًا بحلول الربع الأول من العام المقبل.

ومع ذلك، يرى البنك أن أسعار الذهب سترتفع مرة أخرى إلى 1,800 دولار للأوقية بحلول نهاية العام ويتوقع ارتفاع الأسعار إلى 1,900 دولار بنهاية عام 2024.

وكتبوا أن “الاحتمال القوي للغاية بأن أسعار الفائدة ستنخفض بشكل كبير قبل الوصول إلى هدف التضخم البالغ 2 في المائة يجب أن يدفع العديد من المستثمرين إلى شراء الذهب للتعويض عن عدم وجود عوائد حقيقية ذات مغزى عبر معظم منحنى الخزانة”.

التضخم سيظل إيجابيًا للذهب في عام 2023

إلى جانب بنك أوف أمريكا، يعد ساكسو بنك أحد أكثر البنوك تفاؤلاً بشأن الذهب قبل حلول العام الجديد. قال أولي هانسن، رئيس إستراتيجية السلع في البنك الدنماركي، إنه لا يتوقع أن يتمكن الاحتياطي الفيدرالي من السيطرة على التضخم تحت السيطرة.

وقال: “إن خطر حدوث ركود مع ارتفاعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يهدد بالتحول إلى ضعف اقتصادي – ربما دون أن تنجح في السيطرة على التضخم – يستمران في تعزيز مخاطر الاتجاه الصعودي للمعادن الاستثمارية في عام 2023”.

على الرغم من أنه من المتوقع أن ينخفض التضخم من أعلى مستوياته في عام 2022، إلا أنه لا يزال من المرجح أن يظل مرتفعًا حتى عام 2023.

يرى مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن التضخم الأساسي يرتفع بنسبة 3.5٪ في عام 2023، وهو ما يتماشى نسبيًا مع تقديرات الإجماع التي تتراوح بين 3٪ و 4٪.

في تقديراتها الأولي، أفادت جامعة متيشجان أن المستهلكين يرون أن التضخم يرتفع بنسبة 4.6٪ العام المقبل.

كان التضخم قبل كوفيد-19 أقل بكثير من 2 ٪. في عام 2020، ارتفع التضخم في الولايات المتحدة بنسبة 1.23٪.

قال المحللون إن السيناريو المتفائل للذهب سيكون في حالة رفع الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى هدف التضخم.

البنوك المركزية ستستمر في شراء الذهب في عام 2023

على الرغم من ضعف الطلب على الاستثمار حتى عام 2022، شهد المعدن الثمين طلبًا تاريخيًا من البنوك المركزية.

اعتبارًا من نهاية الربع الثالث، اشترت البنوك المركزية 673 طنًا من الذهب، وهي أكبر كمية منذ عام 1967. وفي بداية ديسمبر، ذكرت الصين، لأول مرة منذ ثلاث سنوات، أنها اشترت 32 طنًا من الذهب في نوفمبر.

قال خوان كارلوس أرتيجاس، رئيس الأبحاث في مجلس الذهب العالمي، في مقابلة أجريت معه مؤخرًا على كيتكو نيوز إنه على الرغم من أن مشتريات هذا العام كانت مرتفعة للغاية، إلا أنها تعد استمرارً لاتجاه يتزايد منذ أكثر من عقد.

التعليقات

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *